Hallöchen,
ich bereite mich gerade auf meine Diplomprüfung vor und stehe leider vor dem Problem, dass all meine schlauen Bücher nicht wirklich einen gute Formel für den Economic Value Added, geschweige denn eine wirklich nachvollziehbare Erklärung bieten…
kann mir denn da von euch jemand weiterhelfen?
Wäre wirklich klasse 
Dankeschön und ganz liebe Grüße!
Hallo,
der EVA berechnet die Wertschöpfung einer Investition oder des Unternehmens selbst. Das Problem beim buchhalterischen Gewinn ist, dass die Kosten des investierten Kapitals nicht vollständig berücksichtigt werden (Fremdkapital ja, Eigenkapital nein).
Der EVA berechnet den Nutzen der Investition abzgl. der Kosten des dafür investierten Kapitals. Dafür gibt es zwei Berechnungsformeln (http://de.wikipedia.org/wiki/Economic_Value_Added):
ad 1) du subtrahierst die Kosten des Kapitals (WACC*eingesetztes Kapital) vom Nutzen (NOPAT (http://de.wikipedia.org/wiki/Nopat)))
ad 2) du subtrahierst den Kostensatz des Kapitals (WACC) von der Rendite der Investition ®. Dieser Wert zeigt die Rendite der Investition, nachdem die Kosten des dafür investierten Kapitals abgezogen wurden. Dieser Wert wird mit dem investierten Kapital multipliziert.
Der WACC (Weighted Average Cost of Capital) ist ein kalkulatorischer Wert (d.h. auch der EVA ist kalkulatorisch): http://de.wikipedia.org/wiki/WACC
Bsp für den WACC:
Der Marktwert (!) des EK eines Unternehmens beträgt 100, das FK beträgt 300.
Der Zinssatz für das EK wird folgendermaßen berechnet: risikoloser Zinssatz (z.B. sichere Anleihe) + Risikozuschlag (der Risikozuschlag steigt mit der Unsicherheit der erwarteten Rendite für die Investition).
Der Zinssatz für das Fremdkapital ist der Zinssatz, der den Gläubigern bezahlt wird, abzgl. der durch diese Zinsen verminderten Ertragssteuer (FK-Zinsen vermindern die Steuer). Wenn man z.B. 100 FK-Zinsen zahlt, vermindert das das Ergebnis nach Steuern bei einer GmbH oder AG (KöST: 25%) nur um 75. Man zahlt zwar 100 Steuern, „bekommt jedoch wieder 25 zurück“, weil man um 25 weniger Steuern zahlt, als wenn man die Zinsen nicht gehabt hätte.
Der EK-Anteil am Gesamtkapital ist nun 25%, der FK-Anteil 75%.
WACC = 25% * Zinssatz für EK + 75% * Zinssatz für FK * (1 - Zinssatz für Ertragssteuer)
Zur näheren Erläuterung, wie der Zinssatz für das EK ermittelt wird, dient das CAPM (Capital Asset Pricing Model). Das ist auf Wikipedia aber sehr kompliziert erklärt, dafür fidnest du woanders sicher eine bessere Erklärung.
Grüße
Werner
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