Hallo, wer kann mir weiterhelfen? Unter welchen Bedingungen ist es wäre es optimal keine Anteile im risikolosen Wertpapier zu halten?
Danke für eure Hilfe
Silversurfer
Hallo Silversurfer,
ausgehend von einer konstanten absoluten Risikoaversion (also einer exponentiellen Nutzenfunktion) ist im optimalen Portfolio die Steigung der Parabel der Investitionsmöglichkeiten gleich 2/a. Dieser Quotient ist die Steigung der nach der Varianz umgestellten Präferenzfunktion. Soll der Punkt ohne s.A. das individuell optimale Portfolio definieren, so muss der persönliche Risikoaversionsparameter „a“ lediglich den passenden Wert annehmen, so dass die Steigung der persönlichen Risikogerade jener der Parabel entspricht. (nachzulesen in Franke/Hax: Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt, Springer Verlag.)
Mit anderen Worten: Wenn der Investor hinreichend risikobereit ist, wird er nur in die riskante Anlage gehen. Bei noch höherer Risikobereitschaft verschuldet er sich dann, um weiter in riskante Wertpapiere zu investieren.
Mit freundlichen Grüßen,
Andreas Friedel, art
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