hi,
is ja ganz nett, aber nicht der wirkliche grund für die krise, meine ich. eher das folgende:
Enron Venture Capitalism
You have two cows.
You sell three of them to your publicly listed company, using Letters of credit opened by your brother-in-law at the bank, then Execute a debt/equity swap with an associated general offer so that you get all four cows back, with a tax exemption for five cows. The milk rights of the six cows are transferred via an intermediary to a Cayman Island company secretly owned by the majority shareholder who sells the rights to all seven cows back to your listed company. The Annual report says the company owns eight cows, with an option on one more. - No Balance Sheet provided with the release.
noch näher an der realität: „two cows“ in der AIG-version:
You have two cows.
John Paulson borrows one cow so he can sell it for $100. He gives you $10 as collateral.
You buy your neighbors cow for $100, which you finance by taking out a $90 loan from the bank and use John’s $10 to make up the rest.
You brag to everyone about your financial health. You have assets - two cows you own, plus one Paulson owes you - worth $300, and liabilities of just $100.
A third of the country goes vegetarian.
You thought your two cows were worth $200 and now they are worth $140.
You express confidence in your financial health. Your assets are now worth only $200 - your two cows plus the one John owes you - but your liabilities are still only $100. If necessary, you could sell the assets at this distressed price and pay off all your loans.
You hold onto your cows because you are sure the market is „dislocated.“ Some day someone will want to eat beef again.
The rest of the country goes vegetarian. Your two cows are now worth $2 each to guys who want to make dog food.
John Paulson buys a cow in the market for $2 and he gives it to you as repayment of the loan. You now have three cows worth six bucks.
John wants his $10 back.
The bank calls. It wants its $90 back.
You call the Federal Reserve and ask for a bailout.
das Ganze auf Deutsch
Sie besitzen zwei Kühe.
John Paulson borgt sich eine Ihrer Kühe, um sie für $100 zu verkaufen. Er gibt Ihnen $10 als Sicherheit.
Sie kaufen die Kuh Ihres Nachbarn für $100, die sie mit einem Bankkredit von $90 plus den $10. die sie von John bekamen.
Sie brüsten sich überall mit ihrer finanziellen Solidität. Sie haben Anlagewerte - zwei eigene Kühe plus eine weitere, die Paulson Ihnen schuldet. Wert $300 und lediglich $100 Verbindlichkeiten. Ein Drittel der Bevölkerung wird zu Vegetariern.
Sie dachten, Ihre Kühe seien $200 wert, jetzt aber ist ihr Marktwert nur noch $140.
Sie zeigen sich zuversichtlich hinsichtlich Ihrer finanziellen Stabilität. Ihre Anlagewerte sind jetzt zwar nur $200 - Ihre beiden Kühe und die, die Paulsson Ihnen schuldet, aber Ihre Verbindlichkeiten betragen immer noch nur $100. Sie könnten Ihre Kühe selbst zu diesem Tiefpreis verkaufen und Ihre Schulden zurückzahlen.
Sie jedoch behalten die Kühe, denn Ihrer Meinung nach ist der Markt nur „ein wenig durcheinander“. Bald wird wieder jedermann gerne Rindfleisch essen. Der Rest der Bevölkerung wird Vegetarier. Ihre Kühe sind jetzt noch $2 pro Stück wert für die Hersteller von Hundefutter.
John Paulsen kauft auf dem Markt eine Kuh für $2 und gibt sie Ihnen für die geliehen zurück. Sie verfügen nunmehr über drei Kühe, die $6 wert sind.
John will seine Sicherheit von $10 zurück.
Ihre Bank ruft an, sie möchte den Kredit von $90 zurück.
Sie bitten die Regierung um eine finanzielle Rettungsaktion.