In der letzten Zeit gab es ja einige Fragen zum Thema Spekulation mit CDS im allgemeinen und zur Spekulation gegen Griechenland/gegen den Euro im speziellen. Bevor ich nun in jeden Artikelbaum eine Antwort schreibe, hier nun quasi die Sammelantwort.
Die FAZ druckt heute ein Interview ab, nachzulesen hier:
http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D1…
Wer ist denn überhaupt im CDS-Markt für Griechenland, Portugal und Spanien tätig?
Jedenfalls nicht die bösen Spekulanten, die angeblich Griechenland aus dem Euro schießen wollten. Von den rund 270 Milliarden Euro griechischen Staatsschulden wurden nur etwa 8 Milliarden Dollar über CDS abgesichert und darunter alleine eine Milliarde durch die griechische Postbank. Es war also ein griechisches Institut, das sich gegen einen Zahlungsausfall des eigenen Landes versichert hat, und nicht die üblichen Verdächtigen, wie Hedge Fonds.
C.
D.´s Beitrag damit es zum All-In kommen musste
In der Tat sind es viel weniger die hoch geschimpften Spekulanten die den Untergang Griechenlands…
Hier aus meiner Sicht der Beitrag der der deutschen Politik zum Niedergang:
Die deutsche Politik hat entsetzlich gezögert obwohl sie wusste, dass man es in der Eurozone nicht zu einem Staatsbankrott kommen lassen wollte. anstatt von vorne herein klar zu stellen, dass Griechenland auf die Hilfe seiner Nachbarn setzen kann und seine Schulden pünktlich bedienen wird, wurde hier der Staatsbankrott öffentlich diskutiert als gute Lösung.
Die Folge:
Jede Pensionskasse oder sonstige Anteilseignern verantwortliche Asset Manager (z.B. von Fonds) war gezwungen sich - koste es was es wolle - von seinen Anleihen zu trennen, da er es nicht rechtfertigen kann auf Papieren zu sitzen, bei denen bekannt ist, dass Sie ausfallen können.
Dies hat die Kurse für griechische Anleihen dermaßen in den Keller gehauen, dass Griechenland sich nicht mehr zu vernünftigen Konditionen am Kapitalmarkt finanzieren konnte. Und so kam es dass das als Last-Exit Griechenland Paket gedachte Rettungspaket quasi sofort abgerufen werden musste.
Gleichzeitig hat der hin und her Kurs dazu geführt, dass Marktteilnehmer ein auseinander brechen des Euros nicht mehr für unmöglich halten, worauf hin die EU in Pokermanier ein 750-Mrd-All-in in den Raum geworfen hat… dessen psychologische Wirkung genau einen Tag gehalten hat.
die bösen Spekulanten wie Hedge Fonds sind nur die Sahnehaube oben drauf… mit einem geringen Anteil daran.
Gruss HighQ
Es gibt ja verschiedene Zahlenquellen dazu. Diese 8 ( manche sagen 10 Mrd ) beruhen wohl auf Meldungen an irgendeine Settlementinstituion in USA. Eine Meldepflicht gibt es aber nicht. Das heißt, es muss davon ausgegangen werden, dass die genannte Zahl nur einen Bruchteil des Ganzen darstellt. Ein wie großer Bruchteil ist sicher die Frage.
Und übrigens, short selling ist auch immer Spekulation. Das ist aber auch nicht meßbar.