Hallo Forum,
was haltet ihr von der Zeichnung diese Aktie ?
Ist das eine hoch spekulative Angelegenheit ?
Danke
Hallo,
was haltet ihr von der Zeichnung diese Aktie ?
Ist das eine hoch spekulative Angelegenheit ?
zunächst ein Artikel über Herrn Stark, den Vorstandsvorsitzenden der MTU:
http://de.biz.yahoo.com/050428/299/4inoj.html
MTU wurde Anfang 2004 durch Private Equity Fonds von KKR (Kohlberg Kravis Roberts & Co) aus der DaimlerChrysler-Gruppe herausgekauft. Die Finanzierung des Kaufs lief letztlich über die Gesellschaft selber (wie das genau funktioniert: http://www.wer-weiss-was.de/cgi-bin/forum/showarchiv…) Nun hat KKR die Beteiligung deutlich kürzer gehalten als das sonst üblich ist.
Das läßt zwei Möglichkeiten zu:
a) Die Bude taugt nix und man nutzt die Gelegenheit, sie schnell über die Börse loszuwerden, bevor das jemand merkt.
b) KKR hat hier einen Schnäppchenkauf gemacht und freut sich darüber, nun den wahren Wert zu erhalten.
Ein Urteil darüber, welche der beiden Varianten zutrifft, verschafft man sich am besten, indem man sich den Emissionsprospekt durchliest:
http://www.mtu.de/de/investorrelations/boersengang/V…
Ich weiß, daß sich 302 Seiten viel anhören, aber manche Seiten kann man auch einfach überfliegen. Mir sind einige Punkte aufgefallen, die ich etwas seltsam finde, die aber nichts bedeuten müssen. Dazu gehört die mir bisher unbekannte Behandlung der Forschungs- & Entwicklungsaufwendungen (in der Tabelle auf S. 50 und in den Erläuterungen S. 54f sowie 57f), die Thematik der Devisentermingeschäfte mit DaimlerChrysler sowie die Bilanzveränderungen im Rahmen der Übernahme der Bilanzierung nach IFRS. Weiterhin besteht eine Unterdeckung bei den Pensionsrückstellungen (S. 67; angenommener Zinssatz 5,25 s. S. F51 hierzu noch ein Artikel von mir: http://www.wer-weiss-was.de/cgi-bin/forum/showarchiv… ) und die Sache mit der Bereinigung des Ergebnis des Jahres 2004 hab ich auf den ersten Blick auch nicht verstanden. Ich werde so oder so immer skeptisch, wenn aus einem sehr bescheidenen Ergebnis durch eine „Bereinigung“ ein großartiges Ergebnis wird. Darüber unterliegt das Unternehmen einer starken Wechselkursabhängigkeit.
Das wären jetzt die Punkte, mit denen ich mich bei einer vernünftigen Analyse beschäftigen werde, was ich aber nicht mache, weil einerseits ich dafür nicht bezahlt werde 
und weil andererseits die Informationen teilweise nicht vorhanden sind. Zumindest der Konzernabschluß gibt nicht die Informationen her, die ich mir wünschen würde.
Gruß,
Christian